在创下全面注册制以来创业板最快除掉记载近两年后，东莞市念念索手艺股份有限公司（下称“念念索手艺”）于近日再次向老本阛阓发起冲击，其创业板IPO肯求已获受理。

公开贵府娇傲，该企业主营车灯不绝器业务，在国内阛阓占据一定份额。相较于上次文牍，念念索手艺这次不仅更换了保荐机构，其拟募资金额也由4.6亿元增至11.8亿元，增幅超越150%。

南皆湾财社记者提防到，此番卷土重来，念念索手艺交出了一份握续增长的事迹答卷：2023-2025年营收从3.75亿元增至6.24亿元，净利润从9381万元增至1.36亿元。但亮丽的事迹增长数据背后，初度文牍时“一问就撤”所暴露出的股权高度纠合、财务数据很是、内控机制薄弱等部分问题，在本次文牍材料中仍有体现，为其二次闯关增添了不笃定性。南皆·湾财社记者就上述问题向念念索手艺发去采访函，但规定发稿尚未获赢得复。

初度文牍曾“闪电”除掉，公司解决问题照旧焦点

把柄公开信息，念念索手艺初度IPO程度历时一会儿。公司于2023年12月28日初度文牍创业板，由五矿证券担任保荐机构；2024年1月22日，深圳证券交往所发出首轮问询函；四天后的1月26日，念念索手艺与其保荐机构便主动肯求除掉刊行上市肯求。从受理到间隔，全程仅29天，创下了其时创业板IPO的最快除掉记载。

2025年6月，深交所发布的监管设施决定，暴露了念念索手艺上次文牍中存在的多项问题。经查，念念索手艺在上次文牍中存在多项严重非法：未暴露实控东说念主董坤、董芬兄妹通过关联方中转占用公司资金的情形；暗藏实控东说念主股权代握及关联方应收款项余额；将部分出产、销售东说念主员极度认定为研发东说念主员并核算研发用度；冲压车间利润分红、实控东说念主代付居间用度等司帐处理不法式。

最终，深交所对念念索手艺及董坤、董芬、财务总监谷益赐与通报品评贬责，两名原保荐代表东说念主也被追责。

这次二次文牍，念念索手艺更换了保荐机构和讼师事务所，但中枢股权结构并未发生要紧变化。招股书娇傲，本色规定东说念主董坤、董芬兄妹径直握有公司80.94%的股份，通过三家职工握股平台迤逦规定16.07%，博亚体育app2026世界杯中国官网下载所有规定97.01%的股份。即便在本次刊行完成后，其所有握股比例仍将达到72.76%，处于十足控股地位。

阛阓平和的焦点在于，该高度纠合的股权结构，使得公司的里面规定灵验性及解决结构风险成为监管审核的重心。事实上，公司历史上如实发生过实控东说念主资金占用的行动。上次文牍中，董芬曾从公司借款1099万元用于个东说念主购房，直至文牍前才退回；公司还存在实控东说念主董坤为他东说念主代握股权的情形，关连代握事项握续近半年未暴露。

营收规模与毛利率倒挂，盈利质地存疑

从财务数据看，念念索手艺在论说期内（2023年至2025年）完满了事迹增长。买卖收入从3.75亿元增至6.24亿元，归母净利润从9380万元增至1.36亿元。然而，部分财务筹算与同业业可比公司存在显赫各别。

招股书娇傲，2023-2025年，念念索手艺详尽毛利率辩认为48.80%、46.51%和47.14%，百人牛牛电子app官方版远高于同期维峰电子、鼎通科技等6家可比公司20%-30%的平均水平。与此同期，其营收规模却在可比公司中处于末位，举例，2024年其营收仅为行业内可比公司徕木股份的12%。

关于高毛利率，念念索手艺施展称其家具主要诳骗于汽车车灯规模，濒临的竞争敌手多为海外品牌，因此具备较强的议价才智。但招股书同期娇傲，其主买卖务毛利率呈下跌趋势，由2023年的52.27%降至2025年的47.80%，中枢的汽车不绝器业务毛利率更是从57.69%下滑至50.43%，两年累计下跌7.26个百分点。

此外，公司的销售用度率也高于行业平均水平。2025年，其销售用度率达到7.65%，超越同业业平均值约6个百分点。公司称用度增长主要系拓展国表里阛阓、参与行业展会所致。

在现款流方面，论说期内公司狡计四肢产生的现款流量净额握续低于同期净利润。2025年，该比率（净现比）仅为0.81，标明公司部分利润以应收账款式样存在。数据娇傲，其应收账款账面价值从2023年末的1.33亿元增至2025年末的2.31亿元，占当期买卖收入的比例也由35.39%升至37.02%。

研发东说念主员专业及以放学历占比拟高，高端化转型存挑战

创业板定位强调企业的研发立异才智。招股书娇傲，念念索手艺的研发东说念主员数目从2023年末的67东说念主增至2025年末的119东说念主，增幅近78%。

但在东说念主员结构上，专业及以放学历的研发东说念主员占比从53.73%飞腾至59.66%。探讨到公司在上次文牍中曾因研发东说念主员认定问题被贬责，这次研发团队的延伸，其东说念主员组成的合感性以及是否信得过做事于手艺立异，阛阓对此存有疑虑。

更引东说念主平和的是其募资金额的大幅增长。这次11.8亿元的募资总数，相较于上次的4.6亿元，涨幅达156.5%。其中，拟使用2.5亿元召募资金用于补充流动资金，相较于上次的6000万元增长超越3倍。而在2025年末，公司财富欠债率仅为24.57%，账面货币资金为2979万元，在公司现存财富欠债率较低且账面握有一定货币资金的情况下，该项募资需求的合感性与遑急性有待进一步证实。

此外，公司本次募资的近六成将用于产能延伸：2.53亿元投向不绝器扩产技俩，4.07亿元投向高频高速不绝器出产技俩。技俩达产后，年均可辩认完满买卖收入3.03亿元、8.38亿元，不错灵验扩大现存产能，拓宽家具诳骗规模，擢升公司的阛阓占有率。达产后将新增24.84亿件开阔不绝器、1.12亿件高频高速不绝器及1931万件线束的年产能。但阛阓担忧，跟着国内不绝器行业竞争加重，新增产能能否顺利消化存在不笃定性。

从初度文牍的快速除掉到本次的再度闯关，念念索手艺固然提交了增长的事迹数据，但其在公司解决、财务数据确凿性、募投技俩合感性等方面存在的历史问题与试验疑窦，依然是其IPO程度中需要面对的挑战。南皆·湾财社记者就上述问题向念念索手艺发去采访函，但规定发稿尚未获赢得复。

采写：南皆·湾财社记者 孙阳百人牛牛电子app安装2026最新版

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